2022年末,我們迎來了國內(nèi)疫情和地產(chǎn)政策的積極轉(zhuǎn)向,也注意到美聯(lián)儲(chǔ)加息已經(jīng)處于加息的中后期,在此背景下,我們有理由相信2023年或?qū)⑹寝D(zhuǎn)折的一年,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和資本市場可能將迎來更好的表現(xiàn)。我們感謝投資者朋友們在2022年承壓期對我們的支持,也希望盡全力做好投研工作,努力和投資者朋友們一起把握2023年A股的新機(jī)遇。
過去一年是非常不平凡的一年,我們經(jīng)歷了各種各樣人生中第一次碰到的宏大事件,這些事件共同對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的定價(jià)帶來很大的挑戰(zhàn)。所幸的是,我們已經(jīng)告別2022年,我們也看到在2023年不少宏觀環(huán)境因素在共同變好。作為投資管理人,我希望能抓住變好的環(huán)境,找到符合自己投資框架和理念的投資品種,力求給各位持有人帶來更好的投資業(yè)績。
2022年對于資本市場來說是艱難的一年,但波動(dòng)率正是權(quán)益市場投資的組成部分,作為居民存款搬家的主要承接方,我們更應(yīng)立足長遠(yuǎn),看到長期趨勢的向好。
我們欣喜地看到國內(nèi)資本市場在經(jīng)歷了注冊制改革以及滬深港通深入推進(jìn)之后正在逐步走向成熟。首先上市公司數(shù)量以及質(zhì)量都得到了很大提升,海量的新上市公司為市場注入了強(qiáng)勁的新鮮血液;其次是投資者結(jié)構(gòu)機(jī)構(gòu)化趨勢更加明顯,市場不再簡單地同漲同跌,更多機(jī)會(huì)在于景氣度觸發(fā)的結(jié)構(gòu)性行情,成交額也迅速向績優(yōu)公司集中,市場定價(jià)能更好地反應(yīng)基本面變化。在優(yōu)質(zhì)公司和長期資金持續(xù)加入的背景下,我們堅(jiān)定地看好A股市場的未來表現(xiàn)。
我們認(rèn)為投資基金的方法之一就是“定投”,定投可以較好解決市場波動(dòng)率的困擾,股市的暫時(shí)下跌為后續(xù)定投提供了更低的買入成本,這是一種投資思路的轉(zhuǎn)變,也是普通投資者投資基金的一種方式。新的一年祝大家投資順利!
在經(jīng)歷了地緣沖突+外圍加息+大宗高位+疫情反復(fù)+經(jīng)濟(jì)壓力五期疊加后,我們相信在2023年很多要素會(huì)有邊際向好的方向,根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神指導(dǎo),在大力提振市場信心的基調(diào)中,科創(chuàng)興國、碳中和戰(zhàn)略的推進(jìn),將帶來細(xì)分板塊的高增長,我們也將繼續(xù)秉承崇本務(wù)實(shí),不求貪勝的理念,不斷通過產(chǎn)業(yè)訪談和調(diào)研比對選出細(xì)分行業(yè)龍頭公司配置。
2022年在疫情、戰(zhàn)爭、美國加息、能源價(jià)格擾動(dòng)等背景下,市場經(jīng)歷了大幅度波動(dòng)。在經(jīng)歷了連續(xù)三年的疫情后,市場迎來波動(dòng)也是一種規(guī)律。隨著戰(zhàn)爭影響減弱,美國加息步入尾聲,能源價(jià)格回落,疫情高峰漸去,國內(nèi)托經(jīng)濟(jì)托地產(chǎn)政策也逐步實(shí)施,市場波動(dòng)的影響因素減少,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期或?qū)⒅鸩交厣?,歐美可能步入下行。在這種背景下,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和市場表現(xiàn)預(yù)計(jì)都將好于2022年,2023年市場或仍具結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。長遠(yuǎn)看,隨著中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,地產(chǎn)投資蓄電池效應(yīng)逐步減弱,居民資產(chǎn)將更多投向證券市場,證券市場可能也將迎來更長期的投資機(jī)會(huì)。我們一方面期待和投資人一起把握這種長期的證券投資機(jī)會(huì),另一方面需要在2023年精挑細(xì)選,找出23年能夠景氣向上,業(yè)績向好的方向和投資機(jī)會(huì)。
2022年我們都經(jīng)歷了跌宕起伏的一年,疫情、政策和海外變量帶來了不確定性,但我們也可以預(yù)見,這些因素對未來的不確定性、對市場的影響,會(huì)隨著時(shí)間推移邊際遞減。
我們投資的本質(zhì)是認(rèn)知變現(xiàn)的過程,現(xiàn)階段需要減少對確定性不強(qiáng)的政策方向進(jìn)行博弈,擁抱中長期確定性的大方向。在大方向中,深入產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行研究和跟蹤,我們相信其中優(yōu)秀的企業(yè)會(huì)乘風(fēng)而起顯露價(jià)值。同時(shí)也要不斷地學(xué)習(xí)跟蹤新的技術(shù)變革和潛在的格局變化,避免經(jīng)驗(yàn)主義的偏見。
投資是條漫長的路。相比全球來看,中國依然是片生機(jī)勃勃不斷進(jìn)步充滿變化的沃土,我們努力做到聞變而喜,深入研究,力爭為投資人創(chuàng)造超額收益。
2023年是二十大后的第一年,國內(nèi)國外都面臨著新的局面。在新形勢下,權(quán)益投資的框架也需要與時(shí)俱進(jìn)不斷革新,在新的一年里,我們將積極擁抱中國發(fā)展的新機(jī)遇,堅(jiān)持受人之托,代客理財(cái)?shù)淖谥?,為投資者創(chuàng)造價(jià)值,緊跟中國經(jīng)濟(jì)增長的新趨勢。
《風(fēng)險(xiǎn)提示》
基金有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎?;鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),但不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益,基金管理人管理的其他基金的業(yè)績不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力,審慎決定是否參與基金交易及相關(guān)業(yè)務(wù)。在做出投資決策后,基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn),由投資人自行負(fù)擔(dān)。投資者認(rèn)購(或申購)基金時(shí)應(yīng)認(rèn)真閱讀基金合同、基金招募說明書和產(chǎn)品資料概要等法律文件。投資者應(yīng)遠(yuǎn)離非法證券活動(dòng),嚴(yán)格遵守反洗錢相關(guān)法規(guī)的規(guī)定,切實(shí)履行反洗錢義務(wù)。